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Ergo Outperformer
24.08.2000
WestLB Panmure
Die Aktie der Ergo Versicherungsgruppe AG (WKN 841852) wird von den Wertpapierspezialisten der WestLB Panmure als „Outperformer“ eingestuft.
Der Versicherungskonzern übernehme die italienische Holdinggesellschaft BBV Italia. Insgesamt werde die Lebensversicherungstochter Bayerische Vita mit 861 Millionen € bewertet, wenn der 30%ige Free Float das Angebot von 9,67 € je Aktie akzeptiere.
Der Kaufpreis in Höhe des rund 1,7fachen der 99er Prämieneinnahmen sei nach Einschätzung der Wertpapierspezialisten relativ teuer. Jedoch rechtfertigten die überdurchschnittlich hohen Wachstumsraten des Unternehmens den strategischen Preis und den damit verbundenen Eintritt in einen der wachstumsstärksten Lebensversicherungsmärkte Europas.
Vor allem würden die Analysten in diesem Schritt ein Erwachen aus dem Dornrösschenschlaf sehen, in dem sich Ergo seit Integration der Einzelgesellschaften befunden habe. Nach ersten Schätzungen falle ein Goodwill von rund 0,41 € je Aktie jährlich an.
In diesem Jahr werde mit Erträgen in Höhe von rund 16,36 Milliarden € und einen Jahresüberschuss von gut 510 Millionen € kalkuliert.
Nach dem jüngsten One-on-One mit dem Vorstandsvorsitzenden von Ergo bestätigten die Analysten ihre Einstufung als Outperformer mit dem neuen WestLB Appraisal Value von 147 Euro, zumal die Experten an eine höher Liquidität der Aktie glauben würden.
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